留别词，一般来说，以惜别情怀为主，而这首则比较复杂，把怀乡，别人、感时糅为一体。

起首三句先就回乡已晚说起。故乡对游子都有使之依恋的魅力，作者似更为钟情，下笔即是“家山红万叠”浓墨重彩之笔。层林尽染，红得如醉，这是身在他乡的热烈想象之词。冠以“秋老”，此句意谓，即肃飒深秋，在故乡也是美的。“山红”是秋“老”的缘故，因而骤起“乡心半向早寒生”(《晓过灵石》)的心思；其次，“秋老”，犹言秋深、秋晚。岁月迟暮，犹滞留异乡。这就逼出“何意淹留，断送重阳节”二句。此番告别，偏偏碰上重阳节。本来早就急欲归家，硬是世事羁绊，以至今日，自有“每逢佳节倍思亲”的情怀，故自责自问以“何意淹留”，怅然叹之曰“断送”。情之怏怏不至于此，探下二句看，即就是家山远隔，但能够和情之知己，相欢相聚，也差可慰之。然却不能不别，这岂不实再是“断送重阳”。只是这层心思不愿说得太分明，因为离别自很伤感，归已晚，别难分，也够使人心酸。所以这两句暗暗逗起离别。

以上三句为题前盘旋语，以下二句方落到赠别实处，写离别饯宴。“情怀自结”一句就己言，是说心绪紊乱，纠结一团，收束以上“淹留”、“断送”意；别又难分，情怀难释引出“怜惜眼前人”意，一句之内有起有结，为上片结构之关捩。“情结”曰“自”，是思苦意伤，不能自已，难消难遣；分别在即，相欢不再，怜惜难续，中情难诉，故曰“空自结”。“弯环”，犹言弯眉，是说娥眉细长弯曲如半月形弓月的样子。出自李贺“金凤刺衣著体寒，长眉对月斗弯环”(《河南府试十二月乐词·十月》)。这句就送者言，是说她也和自己同样一怀不舍，情愫自结，低眉不言，相互默然。这情形与“执手相看泪眼，竟无语凝咽”的情景仿佛。她不仅“弯环低”，而且“低尽湘帘月”，垂首低眉竞至明月西沉。似乎明月不是自个坠落，而是被她的娥眉一个劲地低下去一样，这惜别之夜就在低眉之下而尽。这句化用晏几道“舞低杨柳楼心月，歌尽桃花扇底风”的名句(《鹧鸪天》)。按一般说法，就是作者《夜合欢》之“黛眉几许低横”。这里构思精巧，写得情态可掬，幽艳伤情。状怜惜之人，也见人之怜惜。赵执信词每每善于用寥寥一二语描摹女性离别时的神态情怀：“他乡又作匆匆别，愁对翠眉峰”(《眼儿媚》)，“轻衫逗腻肌，画船微月语支离”(《南柯子》)，都能传神写照，而有境界。这里的月透帘而入，而嵌一“湘”字，明点出是湘妃竹之帘，即以娥皇、女英与舜生离死别的绵绵之情，给别筵染上一层感伤的氛围。作者写了不少赠别妓女的词，如《赠小妓玉姿》、《留别吴妓耿四娘》。这里的“弯环”者，即词题之蕊枝，当也是一位风尘知己，而使作者牵情动怀。

过片“教惜别”将上片一挽，醒透赠别主意。教，使人，让人。对于已别之人总感“别日何易会日难”，而于将别之人则是“相见时难别易难”。相逢不易，故对眼前暂处备至珍惜，这一句语不见深，而情到至处。“明日风帆”一句，笔锋一转，领下三句，推宕出别后归途景况，“霜林”、“暮雨”都是设想沿路所见。途中之“霜林”，本自与故乡之林无异——都处“秋老”之时，可是作者眼中——确切说，应是心中，却是“乱落”气氛，与家山的“红万叠”顿异。都是想象，且都是同一时间，而空间有别，情感的差别也格外强烈了。路途寂寥，一物一态总有异乡之感，那种“落叶他乡树，寒灯独夜人”(唐与戴《灞上秋居》)的情思老是撩拔人心。这两句景中有人，一点一染，用笔分明。仿佛可见红叶飘零，一叶扁舟，摇摇北上。船头茕茕一人，瞻望远方。这是对“明日”悲凉之想。“暮雨”句则指明日之明日之所见，是从“天外”二字可见。如果说霜叶乱落使人落寞悲凉，那么，迷离秋雨，漫天漠漠，也够使人承受。特别是那触绪无端，冥色起愁的日暮时候，只身天外，暮雨乍歇，更叫人最难消遣，那就不得不使“一宿行人自可愁”了。这三句愈是凄凉，愈见得宴前的“弯环”叫人留恋不舍。赠人言语，而说明日、他日，无非是表明“离愁渐远渐无穷”的心思。更具一番“教惜别”的情怀，真是思前想后，情不得已。只是没有畅露出“安得与卿卿，芳樽十日倾”(《菩萨蛮》)的话来。心绪如此，自然对于深秋所余之寒花——野菊，无心注目，那“重阳”节兴早在心头无存，聊可入眼之寒花，尽然与己无关，而一古脑“付与纷纷蝶”。清人丁绍仪说这句“殆消时之望风景附者”(《听秋声馆词话》卷五)，观其身世，不为无因。赵执信因在佟皇后“国表”期燕饮观剧而罢官，时年尚壮，“高才被放，纵情于酒，酣嬉淋离，漫骂四座，借以发其抑郁不平之慨”，(沈德潜《清诗别裁集》卷十三)。所以这一句也可能是夹枪带棒、隐讥暗讽之笔。那么，争恋寒花之蝶，则指那些争名逐利之人。绮丽之中含裹清劲之气，与词牌“蝶恋花”的照应似在有意无意之间。告别情场，卿卿我我外，自然也有些贴心言语，这一句反过来看，就是“一片冰心在玉壶”，好看家山红万叠。这样看来，作者确实把蕊枝看作风尘知己，情感深挚也很庄重了。